时运变迁：世界货币、美国地位与人民币的未来_[日]行天丰雄_9787508667300

　　中国经济何时能跨越美国？人民币如何成为世界货币？我们该换点儿美元吗？
　　从经济政策到投资选择，理解国际货币体系、世界经济形势重要的必读之书。关于世界经济重要的书籍之一。
　　“二战”后，现代社会的全球经济基本规则和制度安排正处于改革和尝试期，本书作者即为战后20世纪七八十年代政策制定和国际谈判的两位核心参与者。作者回顾了诸多世界经济事件，从布雷顿森林体系的建立到崩溃，从广场协议到卢浮宫协议，再到几次石油危机引发的通货膨胀。除此之外，本次再版，作者也增加了对当前世界经济趋势的解读。深入了解战后世界经济的历史，对思考目前全球化面临的问题、世界货币动荡、人民币的地位和未来、以及居民个人的资产配置选择都有启示性意义。

　　序言
　　· C.弗雷德·伯格斯滕（彼得森国际经济研究所高级研究员、名誉所长）
　　· 《时运变迁》是国际货币体系，更宽泛地说，甚至是世界经济方面已问世的最重要的书籍之一。20世纪七八十年代，现代社会的全球经济基本规则和制度安排正处于改革和尝试期，本书作者即为当时政策制定和国际谈判的两位核心参与者，从而提供了理解当今世界形势，及协调货币失调和外部失衡可能的最佳方式绕不开的背景条件。失衡问题始终困扰着所有的大国，既包括这一体系的传统领导者如美国，也包括未来的新兴领导者如中国。尤为值得称道的是，本书在以下四个方面别有助益。
　　· 第一，《时运变迁》展示了见证者直接观察到的，在相互依存度日益加深世界里的主要大国，当时在努力维护繁荣和稳定的过程中，所经历的一系列关键转折点。1971年的“尼克松冲击”从根本上终结了固定汇率制的布雷顿森林体系，并开始采用目前主要通行的浮动汇率制度。1978年的波恩峰会启动了“火车头战略”，尝试了史上影响最深远的协调努力。1978年后期的美国，其美元保卫计划，揭开了世界强势货币会像任何其他货币一样崩溃的真相，但同时也可能避免了一次前所未有的全球经济“硬着陆”。1985年的广场协议，代表着迄今为止国际经济合作的巅峰，并成功纠正了时人眼中自“二战”以来最严重的失衡。1987年的卢浮宫协议实施了货币目标区的新制度，虽然只维持了很短时间，却是力求回归较稳定货币体系的大胆尝试。两位作者沃尔克和行天丰雄，详尽描述了所有这些事件的来龙去脉以及其他细节，其中不仅包括他们经济方面的考量，也涵盖了其关键的政治立场。
　　· 第二，沃尔克是20世纪后半叶最杰出的经济学家、政治家，本书则是他出版的作品中，最接近其自传的一本。通过两桩改变世界及其本国经济路径的不朽功绩，沃尔克为自己赢得了偶像地位。凭借其臻至完美的技术和勇气，他几乎是以一己之力在1979-1980年扭转了美国的货币政策，并制服了连续三年保持两位数、令美国部分利率突破20%的通货膨胀。他的胜利，让美国经济恢复了稳定，从而为其后二十年的美国繁荣和大缓和奠定了基础，迎来了全球经济的空前盛况，同时也成为重建对美元的信心，以及因应的国际货币安排的前提。由沃尔克执笔的本书相关章节，十分引人入胜。
　　· 本书关于沃尔克另一项壮举的章节也同样精彩，即最终成功应对20世纪80年代席卷拉美的债务危机。那次危机对世界经济和美国银行体系造成了破坏性威胁。它要求沃尔克及其国内、国际同事，在国内反通胀和国际金融紧急状态的处理之间，具备自由切换的娴熟技巧。
　　· 第三，行天丰雄和沃尔克均断然否定了广泛存在却完全错误的观点：20世纪80年代国际合作的努力，尤其是广场协议，导致了日本经济在90年代初期的衰退，乃至此后其“失去的二十年”。关于这个问题的争论至今保持着极高的关注度，特别是在牵涉到中国，以及中国是否应该同美国、其他国家合作以纠正全球失衡与汇率失调的情况下。那时，日本是主要的顺差国，是美国和其他国家贸易政策抗议的主要对象，一如今天的中国。行天丰雄作为内部人士，其对日本的政策反应及其后续演进的解释，应当被研究这一问题的所有学人划为必读内容。乘着回顾过去三十年的东风，关于上述过程的进一步分析，可参阅彼得森国际经济研究所最近出版的《国际货币合作：广场协议三十年后的教训》。该书由我本人和拉塞尔·A.格林，在广场会议的组织者和领导者——前财政部长詹姆斯·A.贝克三世主持并发表讲话的会议基础上编辑而成，其作者囊括了许多当时谈判和制定广场协议的美国和日本官员。
　　· 第四，本书的副题是“世界货币、美国地位与人民币的未来”。这一主题与今天的中国直接相关，因为人民币正在谨慎却不失稳当地迈向全球关键货币的位置，而且在这一点上，极有可能走得很远，纵然是昔日的日元也难望其项背，尽管日本的经济实力在《时运变迁》跨越的时段里飞速提升。曾经，日本为保持其巨额经常账户顺差，一度操纵本国汇率，挑起了美日间的争论。这在本书中有详述。对许多人而言，此类情形很像老生常谈，毕竟过去十年，美中之间的交锋都被他们看在眼里——关键的差别是，中国拥有十倍于日本的人口，其超越美国成为全球最大经济体的时间点也将提前（如果还没有超越的话）。中国的政策制定者和非官方专家固然已经研究了日本的相关历史，但行天丰雄作为内部人士的反思，以及沃尔克在此基础上的评论，有助于更准确地理解那段重要历史时期透露出来的讯息。
　　· 《时运变迁》的写作时间，与其著述的重大事件发生时间较为接近，可能恰恰由于这个原因，对希望理解当今世界经济关键成型期的读者而言，它可谓必读之书。而中国的官员和其他人，如果在面临本国国际实力和责任上升挑战的同时，也对如何与美国在这些议题上打交道感兴趣，本书的价值将更为突出。我很高兴，今天这本书能在中国出版，愿它获得应有的广泛关注。
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　　《时运变迁：世界货币、美国地位与人民币的未来》：
　　本书大篇幅讨论了汇率，问题也有点儿复杂。经济学家们有时持这样的观点，即汇率完全是技术性问题。在考虑了实质性因素，例如通货膨胀、生产率、利率方面的差异后，汇率变化就是补差找平式的调整。我可能是老脑筋，始终认为：坚挺的货币通常是好事儿，是活力、实力和竞争力的表现。当然，这种观点可能夸张了点儿。在里根的任期内，他的一些幕僚就这么鼓吹强势美元的好处，有时到了吹嘘的地步。
　　这些好处后来都被证明是暂时的，但他们的直觉没错。
　　当然，货币贬值一般意味着进口成本上升、出口所赚外汇减少。换句话说，国家更穷了而不是更富了，这不是值得雀跃的事。回顾这段历史：20世纪50年代，美元坚挺，但除了几个例外年份，美元从那时起就走上了贬值之路。到现在（1991年），美元对日元汇率只有20世纪50年代时的1／3，对德国马克也只有40％了，这一点就表明了美国世界地位的变化情况。
　　我说这些，并不是想灭自己士气，而是要直面挑战。“二战”后的美国地位，总体上是不正常且不可持续的。美国在战争中毫发未损，工业力量实际得到了加强，而潜在的竞争对手则元气大伤，需要美国帮助以重建家园。美国后来的衰落（如果这个词恰当的话）并不是绝对的，仅仅是相对其他经济体而言。对其他国家来说，几近白手起家地追赶美国，是自然而迫切的事情。战后美国贸易伙伴的增长，其实是美国的政策有意为之。
　　而且，美国的生活水平仍然是最高的，领导能力独一无二。海湾战争清晰表明，当美国自身及朋友的重大利益受到威胁时，美国有能力作出连贯且有远见的反应。美国能够指挥盟军，协调行动，而其他任何国家都办不到。更为长远地说，在东欧、前苏联乃至全世界建立民主制度、捍卫人类精神、振兴市场经济的重大新机遇，很大程度上反映了美国信念的坚定性及其政策成功与否。
　　问题在于，美国及其伙伴是否利用这些机会以及怎样利用。海湾战争中，美国被迫要求各盟国分担战争费用，标志着在过去一代人的时间内，美国的态度及其经济地位有所变化。在我看来，还有其他一些更不祥的征兆，意味着美国领导能力的下降。尽管美元贬值了，国外贸易壁垒也减少了，我们反而开始疑心自己的竞争力。虽然美国仍然是最开放的世界经济强国，我们却逐渐发现，自己在与国内的保护主义角力。与国际金融机构交往时，我们更多关注短期政治利益或经济利益。在这些机构内外，我们既想削减对它们的财力支持，又想在其中保持最强大，甚至是支配性的影响，显然二者不能长期两全。相反，其他一些国家，尤其是日本，经济地位大大增强。但还没有哪个国家，能像曾经的美国那样强大到无可匹敌，而且，对于能够获得广泛支持的新世界秩序，它们是否具备远见卓识，这一点仍不明朗。
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