本书以RESSET金融数据库为数据来源,以国际流行的标准统计软件SAS为数据处理工具,向读者逐步介绍运用SAS软件进行金融数据计算与建模的方法,具有较强的实用性与可操作性。全书分为10章,每一章的内容一般由三部分组成:金融理论与模型、算法实现、SAS代码。其中,算法实现与计算程序全部以中国金融市场的实际问题为应用背景而设计。本书既可作为金融数学、金融工程、应用统计学和数据科学等专业的本科生和研究生教材,也可供相关专业人士参考。
在21世纪信息化时代,只要有人类生活的地方,就会有金融活动。如何把控好金融活动的规律,使之为人们的美好生活服务,是金融数学工作者或金融工程工作者的责任与义务。
从20世纪初至今,金融行业积累的数据已经浩如烟海。如何从这些数据中探索出金融活动的规律,防范金融风险并进行管理和控制,成为目前金融数学或金融工程研究的主要任务。对金融数据进行分析与挖掘,用什么软件比较合适呢?著名的SAS统计软件是最合适的。虽然现在流行着开源软件R或Python,但其软件包需要热心的研发人员自觉自愿地提供,其结果的可读性和丰富性还需要改进;即使有许多包可用,如果读者对之不了解,还是不会使用,而且有些函数的参数还需要花很大力气才能明确其含义。而SAS是一种标准软件,既有丰富的过程步(processstep)可直接使用,也可以自己编写程序用于解决特定的问题,还与其他软件有很多接口。而且对于海量数据,SAS也可以通过并行计算进行处理,速度比R或Python软件要快很多。尽管计量经济软件EVIEW也比较流行,但该软件用同样的数据对同样的问题进行建模同SAS软件得到的结果有很大差别,而且在编写程序方面也不是很灵活。
虽然我们学习了“金融经济学”“投资决策分析”“保险精算”等课程,但是如果不学习本课程,还是会有一种“隔岸观火”的感觉!虽然我们学习了“SAS软件与金融数据库”“金融统计分析”等课程,但是如果不学习本课程,也有一种“欲知后事如何,且听下回分解”的感觉!因此,本教材以现代教育理念OBE为引导,以解决金融研究和实际问题为出发点,给出的许多算法和实现程序对大学生将来就业以及行业人员具有相当的应用和参考价值。
本教材具体特点如下:
(1)每章的计算程序精心设计,思路清晰,许多语句都加上了注释,为读者阅读和理解本教材内容提供了便利。
(2)为读者今后的学习和实际工作提供了大量可参考程序,可以作为有关SAS编程技术和金融计算字典使用。
(3)书中数据可以从专业金融数据网站(www.resset.cn)的配套数据库下载更新,能紧跟时代步伐,具有很好的实时性。
(4)以金融数据库为载体,以实际问题为驱动,对概念、方法进行介绍,在内容安排上循序渐进、逐步贯通、以点带面,达到综合训练的效果,符合学习者的认知心理。
(5)按版块组合,而且每个版块通过层次化逐步深入,使读者容易接受。
肖枝洪,男,1965年12月生,教授,博士。重庆理工大学硕士生导师,研究方向:数据分析、金融统计分析和运用统计。教育部博士点基金评审专家和新教师基金评审专家,美国《Mathematical Reviews(数学评论)》评论员;曾为湖北省统计学会常务理事和现场统计学会常务理事,现为重庆市数学会理事,国家自然科学基金委员会通讯评审专家。
第1章 大数据下收益率计算与实现
1.1 金融资产收益率定义
1.2 单只股票收益计算
1.2.1 创建指数单期收益计算环境
1.2.2 创建个股单期收益计算环境
1.2.3 单只股票平均收益计算
1.3 多只股票收益计算
1.3.1 由最新股票信息数据集创建宏文本
1.3.2 多只股票收益率计算
1.4 多只股票组合收益计算
1.5 无风险收益计算
习题1
第2章 指数计算
2.1 股票指数的概念
2.2 指数计算方法
2.3 指数计算公式中若干量的修正
2.4 指数计算——连锁调整法
2.5 债券指数
2.5.1 债券指数样本与基期
2.5.2 债券指数计算
2.5.3 债券指数计算程序
习题2
第3章 固定收益证券定价与期权定价
3.1 固定收益证券定价
3.1.1 债券的基本概念
3.1.2 到期收益率计算
3.1.3 有效年收益率
3.1.4 三种收益率之间的关系
3.1.5 第一个赎回日收益率计算
3.1.6 清算日处于两个付息日之间的到期收益率计算
3.1.7 浮动利率债券贴现差额计算
3.1.8 债券价格与必要收益率计算
3.1.9 首次发行贴水债券的债务处理
3.2 债券久期计算
3.2.1 久期及修正久期计算
3.2.2 久期的近似计算
3.3 债券凸度
3.3.1 凸度的计算
3.3.2 凸度引起的价格变化
3.3.3 凸度的近似计算
3.4 债券的二叉树定价模型
3.4.1 不合期权的债券二叉树定价模型
3.4.2 内含买权的债券二叉树定价模型
3.4.3 内含卖权的债券二叉树定价模型
3.4.4 内含期权债券的有效久期和凸度
3.5 期权定价
3.5.1 期权的二叉树定价模型
3.5.2 Black-Scholes定价模型
3.6 应用案例
3.6.1 外汇看跌期权
3.6.2 避险收益
3.6.3 避险模拟
3.7 可转换债券定价
3.7.1 可转换债券概念
3.7.2 可转换债券定价
3.7.3 茂炼转换债券定价案例
习题3
……
第4章 收益波动率与风险溢价计算
第5章 大数据下最优投资组合
第6章 Copula函数与违约相关性度量
第7章 VaR度量与事后检验
第8章 债券市场风险与债券信用风险度量
第9章 静态利率期限结构模型
第10章 动态利率期限结构模型
参考文献
附录