本书在构造描述经济波动周期和价格波动周期两类因子的基础上，对两周期的关系做实证分析，揭示两周期之间的内在联系；利用合成因子以及历史季度数据估计出中国价格波动模型的具体形式，分析影响中国价格水平波动的因素；并尝试构建稳定经济增长和价格水平的理论框架。
中国经济在“三期叠加”背景下已经逐步步入新常态。从经济增长速度和经济波动情况两方面来看，中国经济面临着艰巨挑战。中国政府持之以恒推进供给侧结构性改革，不断创新宏观调控方式，产生了一定的成效，但仍任重道远。产出周期、价格周期、供给周期、金融周期、技术革命周期、生态财富周期等多种周期叠加，使得中国经济问题愈加复杂。如何有效地降低经济波动幅度，减轻“三期叠加”和“多周期叠加”带来的负面影响，促使经济增长速度稳中提高，并且向更健康合理的经济结构转变，是时代赋予我们的重大课题。
本书基于合成因子的视角，结合周期理论，在构造描述经济波动和价格波动两类因子的基础上，立足经典理论对两周期的关系做实证分析，并分别研究不同冲击、不同经济波动阶段两周期的相关关系和互相影响。根据经典的IS-LM模型推导出价格波动方程，利用合成因子以及历史季度数据估计出中国价格波动模型的具体形式，讨论影响中国价格水平波动的因素以及影响大小。最后，通过经济周期和价格波动周期相关关系的国际比较研究，试图揭示不同经济发展阶段、不同市场化程度的国家中两周期关系的特征。
中国经济在“三期叠加”背景下已经逐步步入新常态。从经济增长速度和经济波动情况两方面来看，中国经济面临着艰巨挑战。中国政府持之以恒推进供给侧结构性改革，不断创新宏观调控方式，产生了一定的成效，但仍任重道远。产出周期、价格周期、供给周期、金融周期、技术革命周期、生态财富周期等多种周期叠加，使得中国经济问题愈加复杂。如何有效地降低经济波动幅度，减轻“三期叠加”和“多周期叠加”带来的负面影响，促使经济增长速度稳中提高，并且向更健康合理的经济结构转变，是时代赋予我们的重大课题。
本书基于合成因子的视角，结合周期理论，在构造描述经济波动和价格波动两类因子的基础上，立足经典理论对两周期的关系做实证分析，并分别研究不同冲击、不同经济波动阶段两周期的相关关系和互相影响。根据经典的IS-LM模型推导出价格波动方程，利用合成因子以及历史季度数据估计出中国价格波动模型的具体形式，讨论影响中国价格水平波动的因素以及影响大小。最后，通过经济周期和价格波动周期相关关系的国际比较研究，试图揭示不同经济发展阶段、不同市场化程度的国家中两周期关系的特征。本书的主要研究内容和结论归纳为以下几点。
第一，构建宏观经济波动因子——Factor Business Cycle（简称FBC），用于分析中国宏观经济运行周期。通过FBC研究经济周期性波动，剔除了非周期或弱周期行业增加值的影响，对波动性的研究更加有的放矢，能更准确地将波动信息从指标中提炼出来，同时较为全面地涵盖了宏观经济运行的各方面指标信息。将FBC与传统指标GDP波动率做比较发现：FBC的波动频率更高，对经济周期的刻画效果更加细腻；对于经济状况的“感知”能力更强，反应速度更快；对于经济政策的效应反馈更具时效性。通过FBC对中国经济周期做划分，中国经济在60个季度内共经历了14次周期性波动，周期的平均长度为1286个月。从波长来看，周期长度最短为6个月，最长为27个月。这与用GDP所描述的经济周期长度具有明显的不同。
第二，构建价格波动因子——Factor Price Cycle（简称FPC），用于分析中国的价格波动周期。通过FPC对中国的价格波动周期做划分，发现在60个季度内价格经历了14次周期波动，周期的平均长度为1286个月。从波长看最短为6个月，最长为21个月。进一步对各周期振幅进行了比较。将FPC和CPI波动率做比较，发现FPC刻画价格波动周期更加细腻，覆盖的信息面更广，对经济形势变化和政策的反馈更加灵敏和准确。
第三，对影响中国价格波动的因素进行了分析。基于IS-LM模型推导出价格波动因子的决定方程，利用FPC、FBC以及其它影响变量的季度数据进行实证研究，估计模型参数。结合中国现实国情进行分析，结果表明宏观经济的波动、价格波动预期以及国际因素显著影响中国价格波动周期，而货币工具并不是价格管理的有效工具。
第四，基于经典经济理论，利用FBC与FPC对中国经济和价格波动周期的关系做实证研究，发现价格波动周期是作为宏观经济运行周期的孪生物存在的，二者之间存在着内在联系。不同的外生冲击对于经济波动周期和价格波动周期的影响各不相同。通过分区制对FBC与FPC的关联性研究发现，两周期的相互作用方式、表现形式以及作用效果在不同经济阶段存在明显的差异，长期中价格水平处于低波动区域的概率是处于高波动区域概率的约37倍。
第五，对美国、日本、印度和中国的经济波动周期与价格波动周期的关系做对比并进行实证分析，研究两周期相互作用的具体表现以及不同冲击的脉冲反应效果。发现经济发达程度和市场化程度的不同导致两周期的关系和互相影响不同，价格机制和产出变动机制在不同国家的作用方式存在很大差异。
在本书的研究过程中，我的恩师张连城先生全程参与并精心指导，从主题构思到内容完善给予我诸多帮助，他的治学态度和为人之道一直都是我学习的榜样。感谢我的诸位师长郎丽华、田新民、杨春学、刘霞辉、周明生、廖明球、马方方等，同门、同事王钰、任光宇、陆亚晨、汪洋、张冬洋、陆明涛等在本书的研究过程中提供的多方面的支持和帮助。最后，特别感谢胡子清老师在出版过程中提供的大力帮助，使得本书能够如期顺利付梓，在此一并表达衷心的谢意。
沈少博，首都经济贸易大学博士研究生毕业，现为首都经济贸易大学经济学院助理研究员，主要研究领域：经济增长、经济周期与宏观经济政策、教育管理等。在相关领域发表学术论文十余篇。
张连城，男，首都经济贸易大学教授、博士生导师、中国经济实验研究院院长，享受国务院政府特殊津贴。主要研究领域：经济增长、经济周期与宏观经济政策。在该领域发表了近百篇学术论文和10余部专著、教材、译著，其中5项科研成果获教育部、北京市哲学社会科学优秀科研成果奖；在运用经济周期理论分析宏观经济形势方面独树一帜。
第1章导论
1.1研究背景
1.2研究目的
1.3研究意义
1.3.1理论意义
1.3.2现实意义
1.4研究现状
1.4.1经济周期问题的研究现状
1.4.2价格波动问题的研究现状
1.4.3中国经济周期与价格水平波动关联性的研究现状
1.4.4国内外研究现状评述
1.5研究内容与方法
1.5.1研究内容
1.5.2研究思路
1.5.3研究方法
第2章理论基础
2.1经济周期相关理论
2.1.1经济周期的理论发展
2.1.2经济周期的阶段划分
2.1.3经济周期测度方法
2.2价格波动相关理论
2.2.1价格指数
2.2.2价格波动
2.3经济周期与价格波动的关系
2.3.1奥肯定律
2.3.2菲利普斯曲线
2.3.3价格调整方程
第3章经济波动周期分析
3.1宏观经济波动性的分析方法
3.1.1传统分析方法的缺陷
3.1.2传统分析方法的改进
3.1.3经济波动因子分析法
3.2经济波动因子的合成过程
3.2.1一致指标的筛选
3.2.2一致指标的数据预处理
3.2.3动态因子模型的构建
3.3FBC的周期及特征分析
3.3.1FBC的周期划分
3.3.2FBC的特征分析
3.3.3FBC的比较优势
3.4本章小结
第4章价格波动周期分析
4.1价格波动性的分析方法
4.1.1传统分析方法的缺陷
4.1.2传统分析方法的改进
4.1.3价格波动因子分析法
4.2价格波动因子的合成过程
4.2.1一致指标的筛选
4.2.2一致指标的数据预处理
4.2.3动态因子模型的构建
4.3FPC的周期及特征
4.3.1FPC的周期划分
4.3.2FPC的特征分析
4.3.3FPC的比较优势
4.4本章小结
第5章价格波动的影响因素分析
5.1价格波动方程的推导
5.2价格波动方程的系数估计
5.2.1指标说明
5.2.2加入货币发行因素的价格波动模型
5.2.3剔除货币发行因素的价格波动模型
5.3价格波动的原因探寻
5.3.1通货膨胀成因的主要解说
5.3.2通货紧缩成因的主要解说
5.3.3中国价格波动的影响因素
5.4本章小结
第6章经济波动周期与价格波动周期的相关分析
6.1FBC与FPC的周期特征比较
6.1.1FBC与FPC的直观对比
6.1.2FBC与FPC的特征比较
6.1.3两周期的差异分析
6.2FBC与FPC相关性的实证研究
6.2.1向量自回归模型的设计
6.2.2数据的检验
6.2.3VAR模型的建立
6.2.4模型有效性的检验
6.2.5脉冲响应分析
6.3FBC与FPC分区制关系研究
6.3.1MS(q)-VAR(p)模型的原理
6.3.2MS(q)-VAR(p)模型的构建准备
6.3.3MS(2)-VAR(2)模型的建立
6.4本章小结
第7章两周期关系的国际经验比较
7.1美国的经验分析
7.1.1美国经济发展阶段概述
7.1.2美国两周期的直观比较
7.1.3美国数据的实证分析
7.2日本的经验分析
7.2.1日本的经济发展阶段概述
7.2.2日本两周期的直观比较
7.2.3日本数据的实证分析
7.3印度的经验分析
7.3.1印度的经济发展阶段概述
7.3.2印度两周期的直观比较
7.3.3印度数据的实证分析
7.4国别差异分析
7.5本章小结
结语
参考文献
附录A经济一致指标的波动项数据（标准化前）
附录B价格一致指标的波动项数据（标准化前）
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