《客户稳定性对企业创新影响的理论与实证》以中国A股制造业上市公司2011-2019年的观察数据为研究样本，分析了客户稳定对企业创新投入的影响及其内在机制。在实证分析时，首先，分析了客户稳定对创新投入的影响，并区分要素密集度探讨不同行业特征存在的差异。其次，分析了融资结构和现金持有分别对客户稳定与创新投入产生的中介效应及要素密集度产生的调节效应。最后，从决策行为角度，探讨了管理者过度自信在客户稳定与创新投入间存在的中介效应及要素密集度产生的调节效应。
《客户稳定性对企业创新影响的理论与实证》的主要结论如下：
（1）客户集中度越高，客户集中度正向波动越高，企业创新投入越大。但客户集中度负向波动和客户变更会减弱创新投入，且相比技术密集型企业，非技术密集型企业的客户稳定对创新投入影响更大。中国制造2025实施后，客户集中度对创新投入的影响更显著。
（2）客户集中度和客户集中度正向波动与外源融资显著正相关，而负向波动和客户变更与外源融资显著负相关，且外源融资在客户稳定与创新投入间存在中介效应；客户集中度、客户集中度波动、客户变更与内源融资均呈显著负相关关系，但内源融资中介效应不显著。相比技术密集型企业，外源融资的中介效应在非技术密集型企业中影响更大。客户集中度对内源融资、外源融资的影响及外源融资产生的中介效应在中国制造2025实施后影响更显著。进一步研究发现，股权融资在客户集中度与企业创新投入中发挥的中介效应zui大，商业信用次之，银行借款影响zui小且表现为遮掩效应。
（3）客户集中度、客户集中度波动和客户变更均会增加现金持有水平，现金持有在客户集中度和客户集中度正向波动间存在中介效应，而在客户集中度负向波动和客户变更间存在遮掩效应。相比技术密集型企业，非技术密集型企业的创新投入受现金持有影响更大。中国制造2025实施前，客户集中度对现金持有及现金持有产生中介效应的影响更大。进一步研究发现，政府直接财政资助能显著提升客户集中度与创新投入的正相关关系，但税收优惠的积极作用只有在现金持有水平较高的企业显著，可见财政资助是雪中送炭，而税收优惠只是锦上添花。
（4）除客户集中度负向波动，客户集中度、客户集中度正向波动和客户变更均与管理者过度自信呈显著正相关关系，且管理者过度自信在客户集中度、客户集中度波动与创新投入间存在中介效应，在客户变更与创新投入间存在遮掩效应。相比技术密集型企业，管理者过度自信在非技术密集型企业的中介效应更显著。中国制造2025实施前，管理者过度自信的中介效应影响更大。进一步研究发现，创新投入会促进企业市场价值的提高，且客户集中度会加剧这种影响，但这种关系仅在管理者过度自信的企业显著。
第1章 概论
1．1 研究背景
1．2 研究意义
1．3 研究方法、研究思路和创新之处
第2章 理论基础和文献综述
2．1 理论基础与概念界定
2．2 文献综述
2．3 文献评述
第3章 客户稳定与创新投入
3．1 客户稳定影响创新投入的机理分析
3．2 理论分析与研究假设
3．3 研究设计
3．4 实证分析
3．5 中国制造2025实施前后差异性分析
3．6 本章小结
第4章 客户稳定、融资结构与创新投入
4．1 引言
4．2 理论分析与研究假设
4．3 研究设计
4．4 实证分析
4．5 中国制造2025实施前后差异性分析
4．6 进一步的分析和检验
4．7 本章小结
第5章 客户稳定、现金持有与创新投入
5．1 引言
5．2 理论分析与研究假设
5．3 研究设计
5．4 实证分析
5．5 中国制造2025实施前后差异性分析
5．6 进一步的分析和检验
5．7 本章小结
第6章 客户稳定、管理者过度自信与创新投入
6．1 引言
6．2 理论分析与研究假设
6．3 研究设计
6．4 实证分析
6．5 中国制造2025实施前后差异性分析
6．6 进一步的分析与检验
6．7 本章小结
结论
参考文献
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