互联网融资_黄健青_9787566314925_湖南知新文化传播有限公司读者荐购服务

　　《互联网融资》特点：
　　一是传统金融行业的互联网化，最典型的是网上银行。1995年10月18日，全球以网络银行冠名的金融组织——“安全网络银行”（Security First Network Bank，SFNB）在美国出现，标志着银行新模式的诞生。网上银行使金融服务突破时空限制，不断拓宽金融服务领域和金融创新空间，提高金融服务质量。余额宝的本质是通过互联网销售货币市场基金，货币市场基金已经存在很多年，一直通过银行渠道销售，余额宝改变的只是更加便捷的销售方式，通过支付宝之间的相关交易完成。
　　二是通过互联网的第三方支付体系。成立于1998年PayPal，是全球知名的第三方支付公司，目前在190个国家和地区拥有约1.57亿的活跃用户，已实现在20种货币间进行交易。中国的支付宝更是后来居上，已成为世界大的第三方支付企业。与支付相关的还有电子货币，包括银行卡、电子支票、电子现金和网络虚拟货币等也都属于互联网金融范畴。
　　三是利用互联网平台的投融资业务，典型的有P2P网络借贷和股权众筹。2005年3月，全球一家P2P网贷平台Zopa由英国4名年轻人共同创造，在Zopa网站上，投资者可列出金额、利率和想要借出款项的时间，而借款者则根据用途、金额搜索适合的贷款产品，Zopa搭建起借贷双方交易的互联网平台。众筹也正从初期募捐性质的活动逐渐演变为项目融资的创新商业模式。

　　2013年6月，支付宝的“屌丝理财神器”——余额宝宣告正式上线。用户将资金转入余额宝内，既能像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出，还能享受基金公司提供的货币基金投资收益，获得增值。仅仅过了4个月，“天弘增利宝”货币基金资金规模已达556亿元，成为我国市场上公募基金和货币基金，余额宝开户数则超过1亿。一石激起千层浪，余额宝的奇迹引发了全社会对互联网金融的极大关注，互联网金融也迅速成为一个正式出现在各大媒体的热门词汇。而从本质上看，在余额宝之前，互联网金融的业态早已经出现。
　　一是传统金融行业的互联网化，最典型的是网上银行。1995年10月18日，全球以网络银行冠名的金融组织——“安全网络银行”（Security First Network Bank，SFNB）在美国出现，标志着银行新模式的诞生。网上银行使金融服务突破时空限制，不断拓宽金融服务领域和金融创新空间，提高金融服务质量。余额宝的本质是通过互联网销售货币市场基金，货币市场基金已经存在很多年，一直通过银行渠道销售，余额宝改变的只是更加便捷的销售方式，通过支付宝之间的相关交易完成。
　　二是通过互联网的第三方支付体系。成立于1998年PayPal，是全球知名的第三方支付公司，目前在190个国家和地区拥有约1.57亿的活跃用户，已实现在20种货币间进行交易。中国的支付宝更是后来居上，已成为世界大的第三方支付企业。与支付相关的还有电子货币，包括银行卡、电子支票、电子现金和网络虚拟货币等也都属于互联网金融范畴。
　　三是利用互联网平台的投融资业务，典型的有P2P网络借贷和股权众筹。2005年3月，全球一家P2P网贷平台Zopa由英国4名年轻人共同创造，在Zopa网站上，投资者可列出金额、利率和想要借出款项的时间，而借款者则根据用途、金额搜索适合的贷款产品，Zopa搭建起借贷双方交易的互联网平台。众筹也正从初期募捐性质的活动逐渐演变为项目融资的创新商业模式。
　　“互联网金融”具有典型的中国特色，英文中通常使用的概念是“Network Finance”或“E-Finance”，即“网络金融”或“电子金融”，并没有与“互联网金融”对应的英文词汇。互联网金融之所以在中国“一夜走红”，有其特定的社会背景。改革开放后，我国经济快速发展，金融服务整体相对落后，社会对金融服务的总需求大，服务提供不足，存在“两多两难”的问题，即企业多、融资难，资金多、投资难，多层次资本市场的建立将是有效解决两多两难问题的关键。随着信息时代的到来，互联网思维向各行各业不断渗透，互联网金融作为传统资本市场的有效补充得到了市场的追捧与政府层面的支持，而研究和探讨其发展过程中的各类问题则显得十分迫切和必要。
　　从上述几类互联网金融业态看，最能体现互联网共享精神及金融核心功能的是基于互联网平台的投融资业务，典型代表是P2P网络借贷和众筹两类创新模式。本书是作者近几年对互联网融资相关研究的成果汇集，主要分为三部分。
　　第一篇，互联网金融与互联网融资。
　　本篇主要论述了互联网金融的产生和发展趋势，分析了互联网融资的模式及特点，并从传统融资理论、平台经济和声誉理论三个角度，梳理了国内外学者相关研究文献，提出了研究互联网融资的视角和问题。本篇内容研究中，张琦、李福龙、叶海燕、张磊、魏依霖、马梦挺等学生参与了相关工作。
　　第二篇，P2P网络借贷。
　　本篇论述了P2P网络借贷平台起源及发展模式，分析了国外典型P2P平台特点；对40篇国内外P2P平台研究论文进行了综述，并对国内红岭创投P2P网贷平台从平台定价影响因素、市场有效性检验和投资者风险识别能力等三个角度进行了实证研究。本篇内容中，张经纶参与了第五章和第六章的资料整理，实证研究的作者包括徐磊、戴宇萌、孙明轩和李大夜等硕士生和博士生。
　　第三篇，众筹网络融资。
　　本篇论述了众筹网络融资模式的概念、特点及对国内发展的启示；对26篇国内外众筹研究论文进行了综述；以定性分析方法探讨了众筹解决小微企业融资难问题及美国《JOBS》法案对我国众筹发展的启示等问题；以实证方法研究了基于顾客价值视角和基于KIA与AON融资模式的众筹项目影响因素。任丽霞参与了第八章的资料整理，黄晓凤参与了第九章的资料整理，实证研究的作者包括陈欢、刘雪霏、李大夜等硕士生和博士生。
　　研究中的不足之处，敬请各位读者指正。
　　作者
　　2015年10月

　　《互联网融资》：
　　④实现融资者与平台的共赢。信用融资模式尤其是消费性信用融资模式，一方面满足了融资需求，另一方面也提升了平台的销售额和盈利水平，增强平台的实力。如就消费性信用融资而言，在一定的风险控制之下，可以优化用户的购买服务，提升购物支付率。同时作为一种信贷服务，消费性融资还可以通过从金融角度获得收入，如向商户收取服务费。
　　⑤放贷规模有限。目前，信用融资大多数面向的中小微企业和个人消费者，且互联网金融在技术、政策、市场等的相关发展还不够完善，相应的风控体系等还不够健全，因此融资期限及额度有一定限制，数额相对较小，期限相对较短。如阿里小贷的最高限额为100万元，期限最长为1年，京东基于短期日常消费的“白条”服务最高京东最高融资额度为1.5万元，免息期限为30天，分期付款为3-12个月。
　　（2）混合融资模式发展特点
　　①抵押+信用担保，授信标准部分依赖于大数据应用。混合融资模式在授信时采取“抵押+信用担保”的方式，即不仅要依据融资方在电商平台上积累的交易数据和行为数据等信息，运用大数据、云计算等新兴技术，对融资方的信用进行评价，估计其违约风险等。还需要融资方提供相应的抵押品，如电子订单、入库单等等。由此可见，该类模式授信时并不完全基于大数据，而是综合考虑融资方的信用数据和相关的抵押品。
　　②服务对象主要为平台供应链的上下游企业。目前，电商企业平台上的混合融资服务主要客户群为以该电商企业为主导的供应链中上下游企业，包含上游供应商和下游购买商等。电商平台作为组织者，对供应链金融资源进行整合，为供应链其他参与方的资金融通提供渠道，以及运用大数据、云计算等新兴技术，通过“抵押+信用评价”的方式，为融资方提供担保。
　　③扩大了融资服务范围，促进产业链的协调发展。以供应链金融为代表的混合融资模式，为平台供应链的上下游企业资金融通拓展了新的渠道，满足企业，尤其是中小微企业的短期融资需求，体现了普惠金融的特点。该类模式下电商平台的融资服务对象，突破了信用融资模式仅限于平台用户的服务范围，将融资服务扩大至纵向的产业链，促进了产业链的协调发展。
　　④线上化操作，成本低廉，为融资者提供便利。混合融资模式符合互联网金融的特点，融资流程完全线上化。且在授信时结合大数据、云计算等新兴技术，通过“抵押+信用评价”的方式，由电商平台为融资方提供担保，为融资方提供了便利。相较于传统融资的风险评估及贷款审核，成本低廉。
　　（3）线上整合模式发展特点
　　①服务对象为平台自身用户，体现了普惠金融。线上整合模式两种类型的服务对象主要为自身平台用户。由于该类模式下的电商企业多依托于B2B电子商务交易平台，因此企业级用户较多。而在目前传统融资现状下，该类模式中受益最大的主要是中小企业用户，因此在很大程度上弥补了传统融资的不足，体现了政府层面对于普惠金融的要求。
　　②融资流程电子化，提高了融资的便捷度，优化了用户体验。线上整合融资模式主要是电商平台企业与银行等金融机构合作推出的。在该模式中电商平台并未运用大数据等新兴技术，针对第一种类型，该模式实现了融资流程电子化，从而提高了融资的便捷度，优化了用户体验。
　　③降低融资成本，提高融资成功率。针对线上整合融资模式的第二种类型，它通过对平台上的融资方需求进行整合，并通过考察融资方资质，为其匹配合适的银行进行融资服务。授信依旧由银行进行。该模式旨在降低融资成本，提高融资成功率。
　　④占据网络人口，凸显渠道价值。从产业链角度分析，线上整合模式的第二种类型，类似于“网络贷款超市”，其上游为资金供给方，及传统金融机构，下游为资金需求方，即融资客户。该模式下，企业提供融资前端的增值服务，对融资方进行审核和筛选，并为其匹配合适的金融机构，起到了很好的对接作用，彰显了渠道价值。
　　⑤双重审核制，资金安全程度高。线上整合模式的两种类型融资过程都需要进行双重审核。即融资方在平台上提交了融资申请后，首先平台会依据建立的风控机制对其进行初步审核，若通过审核则再提交给银行等金融机构，由金融机构根据自身授信标准进一步审核，决定是否向融资方提供贷款。通过双重审核制，很大程度上提高了资金的安全度。
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